Blankning av aktier 2025: Strategier och risker för investerare

Blankning av Aktier – Så Fungerar det och Vilka Risker du Bör Känna Till 2025

Blankning av aktier är en investeringsstrategi som fascinerar många men förstås av få. Medan traditionella investeringar bygger på principen ”köp lågt, sälj högt”, vänder blankning på konceptet till ”sälj högt, köp lågt”. I denna guide går vi igenom allt från grunderna till avancerade strategier, aktuella trender på den svenska marknaden 2025, och hur du kan hantera riskerna.

Vad är Blankning och Hur Fungerar det?

Blankning innebär att en investerare lånar aktier, säljer dem på marknaden, och senare köper tillbaka dem till förhoppningsvis ett lägre pris. Skillnaden mellan försäljnings- och återköpspriset utgör vinsten (minus avgifter och kostnader).

Blankningsprocessen steg för steg

1. Låna aktier: Du lånar aktier från en mäklare eller annan investerare
2. Sälj aktierna: De lånade aktierna säljs direkt på marknaden
3. Köp tillbaka senare: När (och om) aktiekursen sjunker, köper du tillbaka samma antal aktier
4. Returnera aktierna: Du återlämnar aktierna till långivaren
5. Behåll skillnaden: Din vinst är skillnaden mellan försäljnings- och återköpspriset, minus avgifter

Till skillnad från traditionella investeringar där förlusten är begränsad till det investerade beloppet, är förlustpotentialen vid blankning teoretiskt obegränsad eftersom aktiekurser kan stiga utan övre gräns.

Kan man blanka aktier i ISK?

Nej, det är inte möjligt att blanka aktier direkt i ett Investeringssparkonto (ISK). För att blanka behöver du använda en depå med marginalhandel. Enligt Avanza kräver blankning en särskild typ av konto som tillåter belåning. Alternativt kan du använda blankningscertifikat inom ett ISK, men detta ger inte exakt samma exponering som traditionell blankning.

Blankning på den Svenska Marknaden 2025

Mest blankade aktier i Sverige 2025

Enligt Finansinspektionens blankningsregister är följande aktier mest blankade i Sverige för närvarande:

Bolag	Blankningsandel	Förändring (senaste 3 mån)
SBB	15,7%	-2,1%
Hexatronic	9,3%	+1,4%
Electrolux	8,9%	+0,8%
Volvo Car	7,2%	+3,5%
Sinch	6,3%	-0,4%

Som Affärslivet rapporterar visar senaste trenderna att fastighetsbolag och cykliska konsumentvaror dominerar blankningsmålen under 2025. Flera bolag inom OMXS30 har också sett ökad blankningsaktivitet enligt aktuell marknadsanalys.

Regler för blankning i Sverige

I Sverige kräver Finansinspektionen att korta positioner som överstiger 0,1% av ett bolags aktiekapital rapporteras, enligt EU:s förordning 236/2012. Positioner som når 0,5% eller mer måste offentliggöras. Detta skapar transparens och hjälper marknaden att förstå blankningsaktiviteten.

EU överväger för närvarande att sänka rapporteringströskeln till 0,05% som svar på ökad marknadsvolatilitet, vilket skulle öka transparensen ytterligare.

Hur Påverkar Blankning Aktiekursen?

Blankning kan påverka aktiekursen på flera sätt:

• Kortsiktig press nedåt: Ökad blankning skapar säljtryck som kan pressa ner kursen
• Signaleffekt: Hög blankningsandel signalerar att sofistikerade investerare ser problem i bolaget
• Ökad volatilitet: Kan leda till större kursrörelser, särskilt när blankare tvingas köpa tillbaka aktier
• Short squeeze: Om kursen stiger snabbt tvingas blankare köpa tillbaka aktier, vilket kan accelerera uppgången

Enligt MarketMate fungerar blankning även som priskorrigeringsmekanism som hjälper marknaden att hitta rätt värdering. Det motverkar överoptimism och kan avslöja övervärderade bolag.

Risker med Blankning och Hur du Hanterar Dem

Blankning innebär flera specifika risker som skiljer sig från traditionella investeringar:

Obegränsad förlustpotential

Till skillnad från köp av aktier, där värsta utfallet är att du förlorar 100% av investeringen, är förlustpotentialen vid blankning teoretiskt obegränsad. Om aktien stiger kraftigt kan förlusterna snabbt accelerera.

Short squeeze

En short squeeze inträffar när aktiekursen stiger snabbt och blankare tvingas köpa tillbaka aktier för att täcka sina positioner. Detta förstärker uppgången ytterligare, vilket kan leda till enorma förluster.

GameStop-händelsen 2021 är ett klassiskt exempel där aktien steg över 1,500% på kort tid när koordinerade köp från småsparare tvingade hedgefonder att stänga sina blankningspositioner med stora förluster.

Marginalkrav och ”margin calls”

För att blanka måste du hålla en säkerhetsmarginal hos mäklaren. Om aktien stiger kan du få en ”margin call” där du måste sätta in mer pengar eller tvingas stänga positionen med förlust.

Riskhanteringsstrategi för blankare

• Positionsstorlek: Begränsa varje position till max 2-3% av kapitalet
• Stop-loss: Sätt tydliga nivåer där du stänger positionen
• Diversifiering: Sprid riskerna över flera branscher och marknader
• Hedging: Använd optioner för att begränsa potentiella förluster

Som Börskollen påpekar bör blankning främst användas av erfarna investerare med god förståelse för riskerna.

Framgångsrika och Misslyckade Blankningar

Exempel på framgångsrika blankare

Jim Chanos förutspådde och blankade framgångsrikt Enron innan bolaget kollapsade. I Sverige var blankningsstrategier baserade på volatilitetsexplosioner framgångsrika under 2022-2023, med snittavkastning på 1,2% per position.

Misslyckade blankningar

Volvo Car såg ett kraftigt ras på 55% under 2022-2023, men vissa blankare som etablerade positioner tidigt 2022 misslyckades eftersom de tvingades köpa tillbaka aktier under en tillfällig uppgång, enligt Nordeas marknadsanalys.

Bill Ackman förlorade uppskattningsvis 1 miljard dollar på sin misslyckade blankning av Herbalife efter att Carl Icahn tagit motsatt position.

Vanliga Frågor (FAQ) om Blankning

Kan vem som helst blanka aktier?

Tekniskt sett ja, men i praktiken kräver det ett konto med marginalhandel, tillräckligt kapital för säkerhetsmarginal, och din mäklare måste erbjuda tjänsten. Savr förklarar att de flesta mäklare har minimikrav för kontostorlek och erfarenhet.

Hur mycket kan jag förlora på blankning?

Teoretiskt är förlusten obegränsad eftersom en aktie kan stiga hur mycket som helst. I praktiken använder professionella blankare stop-loss och riskhanteringsstrategier för att begränsa potentiella förluster.

Hur länge kan jag hålla en blankningsposition?

Så länge du kan betala låneavgiften för aktierna och upprätthålla säkerhetsmarginalen. Börssmart påpekar dock att långsiktiga blankningspositioner ofta blir kostsamma på grund av ackumulerade låneavgifter.

Är blankning oetiskt?

Detta är omdiskuterat. Förespråkare menar att blankning ökar marknadseffektiviteten och hjälper till att avslöja övervärderade bolag. Kritiker hävdar att det kan skada företag och manipulera marknaden. Valuta24 beskriver debatten i detalj.

Kan blankning leda till marknadskrascher?

Blankning ensamt orsakar sällan krascher, men kan förstärka nedgångar. Under finanskrisen 2008 infördes tillfälliga blankningsförbud i många länder för att förhindra ytterligare marknadsstress.